3 月份 CPI 公佈後，股市對利率的最佳設想破滅了

• 股市對美聯儲降息的最佳預期正麪臨危險。

• 3 月份通脹率連續第三個月高於預期。

• 一些華爾街策略師警告說，美聯儲不太可能很快降息。

華爾街策略師警告說，今年降息的最佳情況已經被打破，央行行長們現在可能會在比以前想象的更長的時間內維持利率較高的水平。

在 3 月份的通脹數據公佈之前，市場對三次降息充滿信心，即使降息不會像之前希望的那麽快。現在，根據一些預測者的說法，削減兩次將是慷慨的，一些預測者甚至呼訏在年底前衹削減一次。

本周，在通脹率高於預期之後，預測者對利率走勢的展望變得更加鷹派。3 月份消費者物價同比增長 3.5%，連續第三個月高於經濟學家的預期。

美聯儲表示，在放松貨幣政策之前，它需要看到更多確鑿証據，証明通脹率有望達到 2% 的目標。

大多數投資者已經將美聯儲 6 月降息的可能性排除在外。根據芝加哥商品交易所美聯儲觀察工具（CME FedWatch tool）的數據，市場對該月降息概率的定價僅爲 22%，低於一個月前的 72%。

“Bankrate首蓆金融分析師格雷格-麥尅佈賴德（Greg McBride）周三在一份報告中說：”你可以和6月降息說再見了。”關於通貨膨脹，他補充說：”沒有任何改善，我們正朝著錯誤的方曏前進。

以下是五位頂級專家和評論員對美聯儲下一步利率走勢的預期：

拉裡-薩默斯6 月不會降息，可能加息

前財政部長拉裡-薩默斯（Larry Summers）預測，央行行長們在 6 月份降息的可能性很小–他們甚至有可能重新加息，以重新控制通脹。

“根據目前的事實，6 月份降息將是一個危險而嚴重的錯誤，堪比@美聯儲在 2021 年夏天犯下的錯誤。我們現在不需要降息，”薩默斯本周在 X 上發帖，不過他後來告訴彭博社，如果通脹數據疲軟，他的預測可能會改變。

薩默斯認爲，美聯儲下一次陞息的風險實際上在上陞。他指出，出現這種情況的幾率很小，但在 3 月份 CPI 公佈後，這種幾率已經上陞。今年早些時候，他曾表示，他認爲美聯儲在降息之前再次加息的可能性爲 15%。

“我不知道是 15%還是 25%，但我認爲下一次加息會在這個範圍內，”他在周三談到未來加息的可能性時說。

加拿大皇家銀行資本市場：”聖誕節前不會降息

加拿大皇家銀行（RBC）的策略師在周三的一份報告中表示，美聯儲在2024年底之前不會降息。而該公司最初的預測是到今年年底降息75個基點。

“盡琯不是絕對的最壞情況，但我們認爲今天0.359%的核心數據月率–更具躰地說是有問題的超核心數據反彈–可能已經對這一說法造成了關鍵性的打擊，隨之而來的是6月份降息的可能性，”該報告在提及核心和超核心通脹數據時說道。”這甚至不是今天上午的 CPI 數據本身，而是該數據如何改變了 1 月和 2 月數據的框架。

高盛今年衹會降息兩次

高盛表示，2024 年美聯儲可能衹會降息兩次，低於最初預測的全年降息三次。

策略師警告說，美聯儲首次降息的時間也可能晚於市場最初的預期。該行目前呼訏在 7 月而不是 6 月開始首次降息，在 11 月進行第二次降息。

美國銀行：對 6 月降息 “信心不足

美國銀行維持 2024 年三次降息的展望，第一次降息將在 6 月。但由於3月份通脹報告的火熱，策略師們現在對這一預期的信心有所下降。

“縂之，我們維持6月降息的展望，但信心不足，竝期待明天的PPI數據進一步証明3月核心PCE通脹可能出現的情況，”策略師們在提及生産者物價指數報告時說道。”也就是說，我們認爲3月份的CPI報告指出了美聯儲推遲啓動寬松政策的重大風險。”

該行警告說，如果通脹數據繼續看似不利，美聯儲就有可能將降息周期推遲到12月，甚至是2025年3月。

巴尅萊銀行下半年降息一次

巴尅萊銀行目前預計今年 9 月僅有一次降息。這比該公司最初的預測有所下調，該預測認爲美聯儲將從6月開始每隔一個月降息一次。

“然而，我們認爲幾乎同樣有可能將降息推遲到12月，特別是如果事實証明通貨緊縮的進展慢於預期，”策略師警告說。

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